内忧外困中，A股市场成了今年全球表现最差的市场。本周三沪指跌破了2400点整数关口，而沪市单边成交金额持续维持在400亿元之下，则意味着股指难走出强势行情。在谨慎的市场氛围下，影响股指走向的因素到底有哪些呢？
　　首先是宏观经济。8月，各项经济数据出台，显示在全球经济出现衰退危机后，我国外向型的经济增长模式受到严重影响。
　　第二是上市公司业绩。日前公布了7月份的CPI和PPI数据，在食品价格滑落的影响下，CPI和PPI之间的剪刀差继续加大，而这也意味着成本提升带来的压力无法顺利转移到最终消费品上，需求不足导致了上市公司业绩前景堪忧。
　　第三是估值。目前沪深两市动态市盈率不到19倍，表面上看已经非常合理，但是如果在业绩继续下滑的背景下，市盈率水平则还将继续上行。而且从市净率这个角度来看，目前3倍左右的市净率，距离A股市场最低值1.56倍，仍然有空间。
　　第四是宏观政策。进入到8月份，宏观层面的政策出现了一些可喜的改变，比如8月1日提高出口行业退税率等。在我国财政收入保持30%增长以及取消了结汇制度后流动性压力降低的背景下，下半年财政政策和货币政策都具备了继续调整的空间和条件。
　　第五是股市政策。目前来看，针对股市的政策比较稀少，关于最为核心的大小非问题，管理层一直是谨慎而小心地表态，反而给投资者带来了更多的疑虑。
　　第六是资金。资金供求始终是影响股指涨跌最为核心的因素，如2006年开始的大牛市就是在内外部资金的共同追逐下诞生的。一方面境内投资者的疯狂入市，另一方面人民币升值背景下带来不断涌入的国际热钱，而现阶段，资金供给情况不太乐观。
　　第七是重大事件。从过去行情的发展看，任何一次大行情的产生都有重大事件的带动，如1999年的“5.19”行情，是网络科技爆发的反映，2006年的超级大牛市则是建立在股权分置改革的基础之上。
　　对比历史阶段A股市场的走势，可以发现多个因素发生共振后才会改变市场的运行趋势。市场的趋势目前除了宏观政策有一些积极的变化外，其他各个因素仍然不乐观，而仅靠宏观政策的细微调整，无法扭转市场弱势格局。 （据《证券时报》）