A股市场周二早段惯性走低，沪综指最多下跌39.22点并再创近20个月新低；不过，其后国家统计局公布了7月份CPI数据，增幅创近10个月新低，并明显低于市场预期，从而刺激逢低买盘回补钢铁、煤炭等低市盈率绩优股，并推动沪综指一度上涨14.68点，但本周后期即将公布的经济数据引发市场忧虑，券商股、垃圾股等集体跳水，最终拖累沪综指收市下跌12.87点，连续三个交易日创出本轮调整以来的收市新低。
　　钢铁板块昨日领涨
　　盘面上，两市个股跌多涨少，涨跌比约为1：2。其中，昌九生化、大西洋、八一钢铁、绿景地产、新民科技等涨停。跌停榜上，两市有近50只个股跌停，其中，上海金陵、路桥建设、白猫股份等前期涨幅较好的上海本地股都被牢牢地封死在跌停榜上。权重股方面，沪市前20大权重股共有8只下跌，海通证券封住跌停，中信证券也重挫8.03%，但中国石油、工商银行、中国神华等均有所回升。板块方面，钢铁板块成为昨日大盘明星，前市逆势上扬，一直处于领涨的位置。奥运概念股再遭滑铁卢，板块内有路桥建设、孚日股份、北辰实业等十几只个股跌停。此外，S股板块全线下跌。
　　QFII和散户开始做空
　　CPI数据的回落无疑有助于舒缓投资者对于通货膨胀的忧虑情绪。不过本周未来三日将先后公布7月份消费、工业增加值、固定资产投资等数据，从中可判断中国经济是否已陷入衰退，对市场的影响更甚于通胀的程度，因此在此之前资金不太可能大举进场买入。
　　昨日ST股几乎全线跌停，也反映散户筹码可能正在发生松动。国信证券首席策略分析师汤小生认为，前期的钢铁、煤炭、有色金属和化工等绩优股的下跌源自机构的抛压，而此轮下跌的做空力量则主要在QFII和大小散户。
　　在恐慌情绪蔓延的过程中，绩差股必然走向价值回归之路，散户筹码的释放无疑仍将对市场构成沉重的压力。
　　人气低迷 市场不乐观
　　综合来看，短期股指在连续调整之后存在出现适度反弹行情的可能，但是目前决定市场的主要还是一个信心、人气问题，而接近地量的成交也是人气低迷的标志，如果反弹没有得到成交量的有效配合，其高度和力度将会相对有限。因此后市仍以震荡为主基调的行情延续的可能性非常大。投资者在这个时间段只能保持观望的态度。
　　另外，目前沪市市盈率跌至18倍左右，与历史上十二三倍的最低水平相比，仍缺乏足够的吸引力；加上企业盈利预测被持续下调，令当前市场缺乏安全边际。不过，考虑到目前整个大盘已进入超跌区域，在7月份CPI超预期回落的刺激下，不排除会有短线买盘进场博弈。
　　（华林证券 申银万国）
　　政策解读
　　CPI降 股市影响几何
　　昨日国家统计局公布了7月CPI数据，CPI延续近段时间的回落势头。7月CPI数据是否会成为“松紧”的信号？
　　联讯证券研发中心副总曹卫东老师认为，CPI下降显示宏观调控的累积效果开始显现，但是PPI数据的高企让人无法放松对通胀的警惕。我认为宏观调控力度短期不可能放松，微调力度也不会明显加大。由于投资人信心短期无法恢复，CPI数据向好对市场的影响有限。由于大盘在上周五出现向下突破的走势，因此数据的公布也不会改变大盘的趋势，在政策面没有突发利好出台的情况下，8月行情将震荡下跌为主。
　　天相投顾认为，中国7月份CPI增速低于市场预期，但鉴于总体回落趋势在预期之中，且市场更关心宏观经济等因素，料CPI数据对股市短线影响或有限。通胀压力继续有所缓解，故国家出台进一步紧缩的货币政策的可能性极小。不过目前市场更关心宏观经济及人民币升值变化对股市基本面和资金面的影响，料CPI对股市影响有限。
　　中国人民大学财政金融学院副院长、金融与证券研究所所长吴晓求表示，预计下半年CPI将继续回落。吴认为，统计局连续两天公布的两组数据